一、走势分析

　　据生意社镍价格监测，本周镍价偏震荡下跌。截止10月20日，现货镍报价152850元/吨，较周初下跌1.8%，同比下跌21.29%。

　　镍周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近12周，镍价8跌3涨，近期镍价弱势下跌。

　　镍

　　LME镍库存

　　宏观方面，美联储主 席鲍威尔表示，考虑到风险和迄今为止的加息进程，美联储正在实现最大化就业和物价稳定的双重使命，鲍威尔发声后，美国国债收益率震荡下跌，美股应声下跌，叠加中东紧张局势，市场风险情绪升温。

　　供应方面：印尼中间品和镍板新增产能放量，国内纯镍供应充足，精练镍整体供应预期过剩压力趋增。菲律宾矿端报价有所松动，海运费有所回落，给予镍铁价格上方压力。目前镍全球库存上行，新交割货源流入市场，部分俄镍资源交仓，期货仓单继续攀升。

　　需求方面：下游旺季预期基本落空，钢厂排产量减少，上下游压力倒逼下，镍铁成本倒挂，或有减产风险，新能源方面硫酸镍供需过剩，对于纯镍需求有所下降，镍矿事件扰动，MHP产量下降，对于硫酸镍价格有所支撑。

　　进口方面：海关总署数据显示，中国9月精炼镍进口量为5542.97吨，环比下降19%，同比下降42%。俄罗斯为头号供应国，当月从俄罗斯进口2909吨，环比下降14.5%，同比下滑13.5%。今年1-9月累计进口精炼镍69984吨，较去年同期下滑39.5%。

　　综上所述，宏观面喜忧参半，国内多项经济数据改善，但海外中东局势升级，加上美联储多位官 员发表讲话，市场避险情绪较高。基本面，纯镍现货市场依旧偏弱，国内累库，LME去库放缓，预计短期镍价偏弱运行。